企业治理改革对审计委员会主席属性与ESG披露关系的中介效应研究：以沙特阿拉伯为例

企业治理改革对审计委员会主席属性与ESG披露关系的中介效应研究：沙特阿拉伯案例分析

摘要 本研究考察了审计委员会主席的属性（如独立性、经验和关联董事）对环境、社会和治理（ESG）披露的影响，并重点分析了在沙特阿拉伯新兴市场背景下，企业治理改革（特别是2017年“愿景2030”倡议所引入的改革）的中介作用。研究样本涵盖2014年至2023年的沙特上市企业年度数据，采用固定效应回归模型，分析了独立且经验丰富的审计委员会主席如何显著改善ESG披露的质量。研究发现，独立的审计委员会主席能有效确保ESG披露的透明度和可靠性，而治理改革进一步强化了这一作用，提升了ESG信息披露的积极影响，同时减轻了关联董事对透明度的潜在负面影响。本研究为新兴市场企业和监管机构提供了关于如何通过优化治理结构来吸引国际投资者、提升可持续发展实践的实践洞察。

引言 环境、社会和治理（ESG）披露已成为企业透明度的关键组成部分，反映了企业对利益相关者和环境的责任。随着投资者和监管机构对ESG实践的关注度日益提高，企业必须全面、透明地披露其ESG表现，这不仅有助于建立利益相关者信任，还能帮助企业降低环境和社会风险，并提升长期财务绩效。

审计委员会的作用 在确保ESG披露质量方面，审计委员会扮演着至关重要的监督角色。该委员会负责监督财务和非财务报告的准确性和合规性，包括ESG信息披露。审计委员会主席的属性，如其独立性、专业知识和任期，直接影响委员会监督ESG披露的有效性。独立且具备专业知识的主席被认为更有可能确保ESG披露的透明度。

新兴市场治理改革的背景 企业治理改革旨在加强企业运营的制度框架，将地方实践与国际标准接轨，以提升透明度并增强投资者信心。然而，新兴市场面临的挑战包括监管执行力度不一和治理框架的成熟度差异。在这样的环境中，审计委员会主席的角色更加关键，他们需要驾驭复杂的治理环境，确保企业对ESG透明度的承诺不被削弱。

研究重点：沙特阿拉伯 本研究选择沙特阿拉伯作为焦点，原因有三：首先，沙特阿拉伯已实施了重大企业治理改革，特别是2017年“愿景2030”倡议带来的监管变化，这为研究监管改革对治理结构影响提供了独特的背景。其次，作为中东最大的经济体之一，沙特阿拉伯是治理和可持续发展实践快速演变但学术研究相对不足的关键新兴市场。最后，沙特已提供足够多的ESG和公司治理数据，支持了稳健的实证分析。

• 理论视角
• 本研究从多角度审视了审计委员会主席属性对ESG披露的影响：
• 公司治理与代理理论： 独立的委员会能有效减轻管理层机会主义，降低信息不对称，从而增强财务和非财务披露的可信度。
• 利益相关者理论： 审计委员会主席需平衡投资者、监管机构及社会各方的期望，确保ESG报告反映更广泛的社会和环境优先事项。
• 合法性理论： 治理改革通过提高对企业披露标准的制度压力，促使企业与不断演变的披露规范保持一致，以维持社会接受度。

结论与启示 研究结果表明，在沙特阿拉伯的治理改革背景下，审计委员会主席的独立性和经验不仅直接提升了ESG披露的质量，更重要的是，治理改革增强了这种积极影响，有效缓解了关联董事可能带来的负面影响。这为新兴市场的企业和政策制定者提供了明确的指导：通过强化审计委员会的领导力，结合制度性治理改革，企业可以更好地实现ESG目标，吸引国际资本，并推动可持续发展实践的深度整合。

信息源 [参考：The moderating effect of corporate governance reforms on the relationship between audit committee chair attributes and ESG disclosures | Humanities and Social Sciences Communications, 2026]