Las nuevas normas de cotización de la FCA del Reino Unido entran oficialmente en vigor: Akin Gump analiza la reforma más significativa en 40 años

Akin Gump publica alerta para clientes: Análisis de las nuevas normas de cotización del Reino Unido

LONDRES — 30 de julio de 2024 — El bufete de abogados global Akin Gump (Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP) publicó hoy una alerta para clientes que ofrece un análisis exhaustivo de las nuevas Normas de Cotización (Listing Rules) de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), que entraron en vigor el 29 de julio de 2024. Esta reforma es ampliamente considerada como el cambio más significativo en el régimen de cotización del Reino Unido en 40 años y forma parte de la estrategia general de la FCA para revitalizar el mercado de capitales británico.

Contexto de la reforma: mejorar la competitividad del mercado británico

Las nuevas normas surgen en un contexto de desafíos competitivos de larga data en el mercado de cotización del Reino Unido. Los datos muestran que desde 2008, el número de empresas cotizadas en el Reino Unido se ha reducido en aproximadamente un 40%. A pesar de que el Reino Unido ha sido durante años el mayor centro financiero de Europa, su participación en el mercado mundial de ofertas públicas iniciales (IPO) en 2023 fue inferior al 1%. Algunas empresas optaron por cotizar en bolsas internacionales o trasladar su cotización principal a Estados Unidos en busca de valoraciones más altas y un entorno regulatorio más flexible.

Las nuevas normas de la FCA pretenden simplificar el régimen de cotización y pasar a un enfoque regulatorio más centrado en la divulgación de información, dejando que sean los inversores quienes juzguen con más información, con el fin de atraer a una gama más amplia de empresas a cotizar en el mercado de capitales del Reino Unido e impulsar el crecimiento económico.

Cambios clave: simplificación de las categorías de cotización

El concepto central de las nuevas normas es la simplificación. Los segmentos anteriores de "cotización premium" (premium listing) y "cotización estándar" (standard listing) se han fusionado en una única categoría de cotización: la categoría de Acciones de Capital (Empresa Comercial) (Equity Shares (Commercial Company) category, ESCC). Esta integración tiene como objetivo eliminar la complejidad y facilitar a las empresas la finalización del proceso de cotización.

Además, las nuevas normas crean otras categorías nuevas, entre ellas:

• Categoría de transición (Transition): Aplica a emisores de acciones con cotización estándar anterior o a empresas "en tránsito" tras la implementación de las nuevas normas.
• Categoría de empresas de capital (shell companies): Incluye a las sociedades de adquisición con propósito especial (SPACs).
• Categoría de cotización secundaria: Aplica a empresas que ya tienen una cotización secundaria en mercados extranjeros.
• Categoría de valores no accionarios: Como acciones preferentes y acciones diferidas, así como valores de capital sin derecho a voto.

Al mismo tiempo, se mantienen las categorías existentes, como fondos de inversión cerrados, fondos de inversión abiertos, recibos de depósito, warrants, opciones y otros valores diversos, con reglas prácticamente sin cambios.

Mapeo y transición de las empresas existentes La FCA ya ha informado a todas las empresas comerciales con cotización premium y estándar sobre cómo mapear sus cotizaciones existentes a las nuevas categorías. En general, todas las empresas comerciales con cotización premium se han mapeado automáticamente a la ESCC. Las empresas con cotización estándar se han mapeado a la nueva categoría de transición, que se basa en las reglas de cotización estándar originales y, cuando corresponda, pueden solicitar la transferencia a la ESCC.

Impacto en las partes interesadas

La alerta de Akin Gump analiza en detalle el impacto de las nuevas reglas en las empresas cotizadas, las empresas que planean cotizar y los inversores. Las nuevas reglas reequilibran la protección de los inversores y la eficiencia del mercado, otorgando a las empresas una mayor flexibilidad y dependiendo más de la divulgación de información para respaldar las decisiones de los inversores.

Obtenga la alerta completa

La alerta para clientes de Akin Gump, *The New UK Listing Rules - The Most Significant Change to the UK’s Listing Regime in 40 Years*, ya está disponible en línea. La alerta fue escrita conjuntamente por varios abogados de Akin Gump, incluidos Harry Keegan, Vance Chapman, Dougall Meston, George O’Malley-Knowles y Ben Balzan.

Acerca de Akin Gump

Akin Gump es una de las firmas de abogados líderes a nivel mundial, dedicada a ofrecer a sus clientes servicios legales integrales en múltiples industrias y jurisdicciones. La firma tiene oficinas en varios de los principales centros de negocios del mundo, incluidos Londres, Nueva York, Washington D.C., Hong Kong y Oriente Medio, entre otros. Para más información, visite akingump.com.

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