La SEC américaine dispose de pouvoirs étendus pour exiger la divulgation des informations sur le climat et la ESG.

SEC américain có quyền lực rộng rãi trong việc yêu cầu công bố thông tin về khí hậu và ESG

Kể từ năm 2021, do nhu cầu của nhà đầu tư về việc công bố rủi ro khí hậu và các vấn đề môi trường, xã hội và quản trị (ESG) của doanh nghiệp ngày càng tăng, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang phải đối mặt với nhiều cuộc thảo luận rộng rãi về việc liệu họ có nên yêu cầu các công ty công bố thông tin liên quan hay không. Chủ tịch SEC Gary Gensler đã xác nhận rằng nhân viên của ông đang phát triển một khuôn khổ mở rộng để công bố thông tin liên quan đến khí hậu và "quản lý vốn nhân lực".

Những hành động này của SEC được thúc đẩy bởi nhu cầu của các nhà đầu tư trong nhiều thập kỷ để có được nhiều thông tin hơn về các rủi ro này đối với các công ty và tổ chức tài chính. Một số đại diện doanh nghiệp và đồng minh chính trị đã đặt câu hỏi về quyền lực của SEC trong việc yêu cầu công bố thông tin và tính hợp lý tổng thể của việc công bố ESG bắt buộc. Một số ý kiến cho rằng SEC chỉ nên yêu cầu công bố thông tin có ý nghĩa tài chính quan trọng đối với nhà đầu tư.

SEC có quyền yêu cầu công bố thông tin, bao gồm cả công bố liên quan đến ESG, và nhiệm vụ của họ là thực hiện sứ mệnh bảo vệ nhà đầu tư, thúc đẩy thị trường công bằng, có trật tự và hiệu quả hơn, thúc đẩy hình thành vốn và bảo vệ lợi ích công. Điều này đòi hỏi SEC phải đảm bảo rằng những người tham gia thị trường có thể tiếp cận thông tin đáng tin cậy, nhất quán và có thể so sánh về khí hậu và ESG, những thông tin này rất quan trọng đối với các quyết định kinh doanh của họ.

Mối liên hệ giữa quyền công bố của SEC và sứ mệnh

Hoa Kỳ thành lập SEC thông qua Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, với sứ mệnh cốt lõi là bảo vệ nhà đầu tư, duy trì thị trường công bằng, có trật tự và hiệu quả, và thúc đẩy hình thành vốn. Lịch sử cho thấy việc thiếu thông tin công bố đáng tin cậy là một trong những yếu tố dẫn đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929. Theo lịch sử lập pháp, thẩm quyền của SEC nhằm thực hiện nhiệm vụ của mình bằng cách yêu cầu các công ty niêm yết liên tục công bố thông tin.

Sự phát triển của các nguyên tắc công bố

Quyền công bố của SEC không bị giới hạn bởi nguyên tắc "tầm quan trọng". Mặc dù trong một số trường hợp tòa án và SEC có thể tham khảo khái niệm này, nhưng luật cho phép SEC thực hiện việc công bố rộng hơn theo sứ mệnh của mình. SEC đã áp dụng phương pháp "dẫn dắt bởi nguyên tắc" trong việc công bố khí hậu, thay vì thiết lập các yêu cầu công bố theo danh mục tiêu chuẩn hóa. Ví dụ, trong hướng dẫn công bố khí hậu năm 2010, SEC mô tả cách rủi ro khí hậu có thể ảnh hưởng cụ thể đến công ty và khuyến khích công ty công bố thông tin liên quan, nhưng không bắt buộc tất cả các công ty phải công bố các mục cụ thể như lượng phát thải carbon hoặc tài sản ở các khu vực địa lý có rủi ro cao cụ thể.

Phương pháp dẫn dắt bởi nguyên tắc này, mặc dù giúp ban quản lý hiểu trọng tâm của việc công bố, nhưng có những hạn chế trong nhiều lĩnh vực, vì nó có thể chỉ công bố các dự án mà ban quản lý cho là quan trọng chứ không phải thông tin mà nhà đầu tư cho là quan trọng, dẫn đến sự thiếu nhất quán và khả năng so sánh trong việc công bố.

Hạn chế của cơ chế đại diện cổ đôngLimites du mécanisme de représentation des actionnaires

Théoriquement, les investisseurs peuvent soumettre une question à l'assemblée des actionnaires par vote d'actionnaire et faire pression pour qu'une entreprise y soit tenue de se conformer, en obtenant un soutien suffisant. Ce mécanisme est appelé le « processus de mandat » sous la surveillance de la SEC. Cependant, cette méthode n'est pas suffisante pour apporter les changements de divulgation larges et de marché dont les investisseurs, les prêteurs, les fournisseurs, les travailleurs, les clients et le gouvernement ont besoin.

Conclusion

Bien que la SEC ait adopté une approche basée sur les principes pour la divulgation ESG, il manque des exigences de divulgation spécifiques et uniformes pour des facteurs clés tels que les risques climatiques, ce qui rend l'information non comparable entre les différentes entreprises. La SEC dispose de pouvoirs plus étendus pour garantir que les participants au marché obtiennent des informations fiables sur les risques climatiques et ESG.

• Source d'information
• Center for American Progress, The SEC Has Broad Authority To Require Climate and Other ESG Disclosures
• https://www.americanprogress.org/article/sec-broad-authority-require-climate-esg-disclosures